北京时间23日凌晨，美股周一三大股指涨跌不一 ，顶尖人才流失引发AI担忧
，Alphabet跌超5%，遭遇一年来最差单日表现 ，拖累纳指
。

　　道指涨148.01点
，涨幅为0.29%，报51712.17点；纳指跌351.33点 ，跌幅为1.32%
，报26166.60点；标普500指数跌27.79点，跌幅为0.37% ，报7472.79点。

　　在美伊外交取得进展迹象的背景下
，油价下跌，这一进展缓解了市场对结束伊朗战争的脆弱进程可能破裂的担忧 。周一美国股指期货小幅攀升
。

　　欧洲主要股指收盘涨跌不一 ，欧洲斯托克600指数上涨0.66%，斯托克欧洲指数上涨0.51%
，欧元区蓝筹股指数上涨0.53%。英国富时100指数上涨0.77%，德国DAX指数上涨0.66% ，法国CAC 40指数下跌0.12%
，西班牙IBEX指数上涨1.18% 。

　　亚洲股市隔夜上涨，受和平谈判进展提振
。日本日经指数上涨1.6% ，韩国股市上涨0.7%
，此前因半导体板块需求推动，上周累计上涨超过11%。

　　市场对半导体和存储芯片的热情仍在延续 。

　　个股方面 ，SpaceX股价跌超16%
，录得三连跌；Getty 图片因与OpenAI达成合作协议，股价飙升超过84%
。

　　美伊谈判与油价

　　随着德黑兰与华盛顿的谈判代表就达成最终协议的路线图达成一致 ，布伦特原油期货结算价报每桶77.90美元
，下跌2.67美元，跌幅3.31%。

　　Wealth Club首席投资策略师Susannah Streeter表示：“瑞士会谈确实在朝长期解决方案取得进一步进展 ，油价也因此再次回落 。”她补充称：“但显然距离达成长期协议仍有很长的路要走，在最终签署前仍可能出现更多障碍
。 ”

　　此前
，伊朗战争谈判一度受到冲击，因为德黑兰宣布再次关闭霍尔木茨海峡。美国中央司令部称周六有55艘船通过该水道后 ，美国总统特朗普随即威胁对伊朗发动新的打击 。

　　尽管美国总统特朗普威胁称
，如果黎巴嫩真主党继续袭击以色列，美国将对伊朗发动打击 ，但中东局势仍出现谈判进展迹象。双方已建立沟通渠道
，以避免冲突，并确保霍尔木茨海峡商业航运安全通行
。

　　卡塔尔和巴基斯坦官员随后发表声明称 ，首轮会谈已经结束
，并在制定“60天内达成最终协议
”的路线图方面取得进展。

　　与此同时，伊朗谈判代表Hossein Ghorbanzadeh暗示 ，在伊朗石油销售制裁豁免以及释放被冻结资产方面取得进展 。调解方称
，两国周一早些时候同意建立一项机制，以确保黎巴嫩军事行动终止 ，这解决了双方和平谈判中的一个关键分歧点
。

　　荷兰国际集团分析师表示：“近期事态发展显示，迈向更持久协议将充满挑战。关键因素仍是：尽管各方言论不断
，来自波斯湾的石油和液化天然气流动是否继续恢复 。”

　　BNP Paribas Wealth Management首席投资策略师Stephan Kemper表示：“即使在中东冲突期间，股市仍在为一个相对积极的结果定价
。市场对这一预期已经部分消化 ，因此不会对进展做出过度上涨反应。 ”

　　英国政治与财政担忧

　　交易员同时关注英国政治动荡：英国首相基尔·斯塔默于周一在唐宁街10号宣布辞职 。英镑一度触及2026年以来低点后收窄跌幅
，而英国国债在连续两日下跌后企稳
。

　　在英国，斯塔默的离任意味着英国在10年内可能迎来第七任首相 ，并为安迪·伯纳姆（Andy Burnham）接任铺平道路。

　　投资者关注的问题是：如果这位前曼彻斯特市长成为首相
，将如何影响英国财政政策 。

　　Monex Europe宏观研究主管Nick Rees表示：“新领导人并不会改变其将面临的严峻财政现实
。
”他指出：“真正导致斯塔默下台的问题在于，目前仍未看到任何可信的财政解决方案。”

　　Jefferies的Mohit Kumar写道：“市场将关注伯纳姆对财政大臣人选的选择 。担忧在于其政策可能偏左 ，如果新财政大臣缺乏可信度
，将加剧对财政赤字和债务的担忧。 ”

　　斯塔默表示，工党新领导人的提名将于7月9日启动 ，并计划在9月1日前完成选举
。在此期间他将继续留任。

　　Skylar Montgomery Koning（宏观策略师）表示：“英国市场对斯塔默辞职反应不大
，因为这一变化早已在预期之内 。市场目前更关注谁将接任首相，而安迪·伯纳姆被视为明显热门人选 ，因此英国资产仍将更受美联储政策影响
。
”

　　债市与通胀预期

　　美债继续承压，

　　美国10年期基准国债收益率涨5.35个基点
，报4.5068%，日内交投于4.4731%-4.5128%区间。两年期美债收益率涨5.76个基点 ，报4.2342%
，全天处于上涨状态
、窄幅震荡于4.22%附近 。此前美联储上周释放鹰派信号，市场已将9月加息概率定价至75%
。期货市场显示年底前累计紧缩约38个基点。

　　债券交易员近期因预期利率将进一步上升而调整仓位 ，目前正关注本周四公布的美国个人消费支出（PCE）通胀数据
，以判断市场的鹰派预期是否合理 。

　　市场普遍预计，该指标（美联储最偏好的通胀指标）将在5月的环比和同比数据上均出现加速
。

　　摩根大通跨资产策略主管Fabio Bassi表示：“我们的基准情景仍是保持耐心 ，预计2027年下半年首次加息
，但下行风险正在上升，存在更早加息的可能。”

　　欧元区政府债券收益率在开盘交易中下跌 。周一欧元区没有重要数据公布 ，也没有主权债券发行安排
。10年期德国国债收益率下跌2个基点至2.962%。

　　美元小涨

　　在美联储鹰派预期推动下
，美元指数涨0.17%，报101.017点 ，上周五曾触及101.127的一年高点 。

　　美元兑日元涨0.14%，报161.53日元
，仅因日本可能干预汇市，才未突破2024年高点161.96（40年来高位）。

　　美联储放鹰后5月PCE通胀考卷将至 ，美光财报同步把脉AI风向
。

　　本周市场的核心焦点将是通胀数据
，尤其是 5 月的个人消费支出（PCE）报告，这是美联储青睐的通胀指标。美联储认为PCE能更精确地衡量价格变动 ，因为它采用的是企业调查而非消费者调查
，从而纳入了更广泛的数据 。

　　4月份PCE价格指数同比上涨3.8%，远高于2%的目标 ，创下三年来最大涨幅
。这是自美联储官员上周公布利率决议以来
，首个重要的通胀数据。

　　随着美联储主席希望美联储减少对经济预测的依赖，投资者可能会更加关注PCE和其他经济指标 。市场还将密切关注本周举行的一系列美联储官员讲话 ，以进一步了解决策者如何解读近期通胀的发展
，以及官员们是否继续支持“更高更久 ”的政策前景
。

　　财报方面，联邦快递和美光科技将是财报日历上的重头戏 ，其中美光科技将提供关于人工智能（AI）相关需求和内存价格趋势的另一个重要最新进展。

　　加息也不怕？美联储“新政
”或难阻牛市脚步！

　　美联储新任主席凯文·沃什正试图打破长期以来的“前瞻指引”传统 。他认为，美联储应当减少对市场的干预性喊话
，转而让金融市场定价本身成为引导经济、利率及通胀预期的“风向标 ”
。

　　对于投资者而言，沃什时代的美联储可能意味着一个更高波动 、但更少干预的市场环境。虽然加息可能损害美联储的短期“人气” ，但若能通过这种“硬核
”方式展现抗通胀决心
，反而可能在长期内巩固市场的信用基石 。

　　在AI溢价彻底耗尽之前，这场牛市或许仍有“下半场”可期
。与此同时 ，加息周期也并不等同于牛市的终点。

　　回顾历史数据
，自20世纪90年代初以来的五个加息周期中，标普500指数有四次在加息期间实现了上涨 。

　　焦点个股

　　AbbVie确认将收购生物科技企业Apogee Therapeutics后 ，Apogee股价大涨46%。这笔价值 109 亿美元的交易中
，艾伯维将以每股 135.11 美元的现金收购阿波吉治疗公司所有流通股份，较该股周四收盘价溢价 49%
。艾伯维表示 ，本次收购将加快公司在呼吸系统疾病领域的业务布局
，其自身股价上涨约 1%。

　　Arcosa

　　建材企业 CRH 集团宣布以 85 亿美元收购Arcosa后，后者股价涨幅超6% 。本次全现金收购对Arcosa的每股估值为 150 美元 ，较周四收盘价溢价 10%
。CRH 称，Arcosa的建筑建材业务将完善
、补充公司现有业务版图。

　　SpaceX跌超16%
，传拟发行至少200亿美元债券 。尽管相较周二创下的收盘高点，股价已累计回落30% ，但依旧较 135 美元的 IPO 发行价上涨 14%
。

　　Getty图片周日宣布与 OpenAI 达成合作协议后
，股价收盘暴涨84%。Getty图片的内容将接入 OpenAI 搜索引擎以及 ChatGPT 产品 。即便股价大幅拉升，Getty图片的总市值仍远低于 10 亿美元
。

　　字母表公司下跌超5% ，起因是一名谷歌人工智能实验室研究员于上周五跳槽至Anthropic。资深科研专家约翰・江珀从谷歌DeepMind离职
，就在几天前，谷歌工程副总裁诺姆・沙泽尔刚刚官宣加入 OpenAI 。

　　投行 Evercore ISI 首次对Credo Technology给予 “跑赢大盘 ” 评级 ，受此利好
，公司股价上涨超11%
。分析师表示，目前市场将该公司视作铜缆方向的人工智能互联概念股 ，随着公司产品路线图落地推进
，市场也会逐渐将其定位为光通信赛道标的。

　　在两家机构上调目标价后，美光科技上涨6.8% 。伯恩斯坦将其目标价上调至 1300 美元 ，尼达姆上调至 1550 美元。美光以及希捷科技、西部数据 、闪迪等存储同行，成为周一标普 500 指数盘前交易中表现最亮眼的板块个股
。

　　雪佛龙上涨0.82%
，公司宣布将为微软位于西德克萨斯州的数据中心供应天然气能源。这份为期 20 年的合作协议将服务代号为 “柯比项目
” 的数据中心，该数据中心预计耗电量达 2.7 吉瓦 ，计划于 2028 年正式接入供电 。